（吉隆坡20日訊）大馬零售資產素質出現惡化跡象，分析員表示，一旦產業價格下跌15%及家債違約率升高100至150基點，估計銀行可能需要作出23億吉貸款撥備，這將導致淨利下跌8.5%。
興業研究指出，近期公佈的宏觀經濟數據顯示資產素質將面對更大逆風，這包括首季經濟成長因內需疲弱而放緩至4.2%（去年第四季為成長4.5%）；家庭負債在2015年進一步揚升至佔國內生產總值（GDP）的89.1%，2014和13年分別為86.8%和86.1%；3月份銀行存款萎縮1%，是過去15年來首度下滑，顯示基本活動疲軟及3月份失業進一步揚升至3.5%，2月份和一年前分別為3.4%和3%。
影響家庭貸款違約率
該行預期這將對家庭貸款違約率帶來衝擊。
根據該行的分析，假設產業價格下跌15%、汽車貸款違約率升100基點和無擔保貸款違約率升150基點，估計在分析名單內的8家銀行股或需要撥出額外23億吉作貸款撥備，可能令領域淨利受到8.5%衝擊，但這不算太嚴重。
同時，大部份的家庭貸款都有抵押品擔保，而免於受違約率上升的太大衝擊。
馬股受衝擊
個股方面，大馬銀行（AMBANK,1015,主板金融組）、艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融組）和安聯金融（AFG,2488,主板金融組）對此變動最為敏感（淨利受衝擊12.5-18%），因它們的盈利主要來自國內。
聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）和馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）的淨利影響程度和領域一致（約8-9%）。
至於大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）和豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）受影響最低（受衝擊7-8%），儘管它們的零售貸款組合相對較大，但違約率向來低於同儕。
預測住宅產業重挫15%
不過，該行不排除此估計屬於偏高，例如該行預測住宅產業馬上重挫15%，實際上屋價可能是長時間內逐步下滑。
該行保持銀行股的財測不變，繼續偏好專注於零售業務的銀行。
該行預測銀行領域2016年營收增長4%，帶動淨利揚升4%（2015年為零成長）。
2016年領域貸款預料成長7%，但淨利息賺幅壓縮7基點，令淨利息收入微升4%，非利息收入料只成長3%，因去年的強勁外匯收入不可能重現。
儘管銀行領域前景充滿挑戰，該行保持“中和”評級，目前領域股價/賬面值為1.2倍，接近全球金融危機時的1.17倍低點，因此估值相當合理。
首選銀行股為大眾銀行，至於最不看好的是大馬銀行，因其利息賺幅大跌（目前為1.97%）及只專注在國內市場。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）
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