经营范围
* Property development
经营表现
* 营收和净利都呈上升趋势
* 流动比和速动比都非常健康
* 应收账款相对净利持续下滑
* roa，roe，roic令人满意
* 毛利润率和净利润率缓慢上升
* 营运开销相对净利走低
* 折旧相对净利缓慢走高
* Dupont三项指标健康
* 营运资本稳健上升
* 自由现金流不稳定
* 营运现金流不稳定
* 现金循环周期满意
* 债务略高，相对股东权益波动不大
* 董事持股6.7%
* 母公司持股42%
* 基金持股15.5%
* 有大量ESOS
CHAIRMAN’S STATEMENT
* 营收下降，由于推出产业减少
* GEMS International School带来的投资收比例上扬
* 净利下滑不大，因为可负担房屋需求还在，管理得当
* 股东权益和现金都有显著增加
* 由于购地，债务略有增加
* 杠杆水平在低位
* 未来展望：具挑战性
操作
* 目前股价RM1.42，PE诱人，DY优越
* 房地产泡沫不知道是不是泡沫
* 现金流问题绝对不容忽略
* 槟城的房地产市场还是具有看头
* 不推荐
TAMBUN (5191) - 恒大置地 TAMBUN 5191
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