a)拉惹山（Bukit Raja）的熔化廠預計未來每年將帶來2億令吉的額外營業額貢獻，
為此該公司放眼2016年轉虧為盈。股价可升到rm0.80
b)钢铁价格将回至正常每吨rm1800,现在为每吨rm1500.
c)建議依斯干達建鐵路.馬鋼鐵指出，近期已向地鐵資產機構（RAC）高級管理層提呈
在柔佛新山甘拔士（Kempas）一塊土地進行城鎮發展計劃，
依據交通部要求建議興建一個鐵路終站和其他資產。
http://www.malaysiastock.biz/Cor ... p;securityCode=5098
http://www.masteel.com.my/
http://klse.i3investor.com/servlets/stk/5098.jsp
http://www.klsescreener.com/v2/stocks/view/5098
Wednesday, October 1, 2014
大马钢厂小而美
2013-10-21 13:41
大马钢厂（MASTEEL，5098，主板工业产品股）自1971年便在巴生谷起家，该公司在八打灵52区的轧钢厂生产钢条、钢胚（billet）产品。
自从这座钢铁厂提升产能后，产能便提高到30万公吨至35万公吨。
为了使产能赚幅提升，公司于1998年5月在巴生武吉拉惹兴建钢胚厂，该工厂已经于1999年4月全面投产，产能达60万公吨。
这工厂在巴生武吉拉惹工厂所生产的钢胚，将提供给八打灵再也工厂做为生产钢条的原料。
在同样的钢铁产品领域，大马钢厂直接与安裕资源（ANNJOO）、金狮工业（LIONIND）、南达钢铁（SSTEEL）、柏华嘉控股（PERWAJA）和锦记钢铁（KINSTEL）竞争。
大马钢厂是我国最小的综合钢铁厂，分别占钢胚和钢条市场的8%及5%。不过，小规模使得它占有市场优势，主要是在争取中小型订单方面。
钢条是最大的收购来源。在钢铁和钢胚之间，前者的贡献最大，占公司2012财年营收的62%。超过83%的营收贡献是来自本地消费者，而其余则是来自海外出口。
手握3年5亿合约
主要客户是来自本地轧钢厂商，它是通地68名代理服务本地客户，而出口方面它则是通过贸易伙伴进行，目前产品出口到澳洲、印尼、斯里兰卡、新加坡、纽西兰、菲济、越南、菲律宾、泰国、孟加拉和缅甸。
根据Insider Asia研究，大马钢厂于2012年6月已经争取到Trafigura公司采购订单，后者是世界最大的非铁矿物交易商。在3年的5亿令吉合约当中，大马钢厂将提供钢胚和钢条给该公司的区域客户。
它的钢条产品包括高强度变形钢筋和碳钢圆棒，主要是提供给建筑业，特别是大型基建工厂，例如大厦、水坝和高楼，以及轻型架构工厂，例如住宅装修工程。
其余盈利是来自钢胚，主要分为两个级别，即软钢和钒合金，是钢铁生产商的原料。
策略地点占优
大马钢厂和金狮工业是坐落在巴生谷的钢铁厂。它的中央位置使得该公司拥有成本优势，运输成本只是每公吨20到22令吉，较竞争者的每公吨40至45令吉节省50%。
坐落在巴生谷，将使该集团从吉隆坡主要发展计划中受惠，也非常轻易可通过巴生港口将产品出口到海外。
正积极扩充产能。大马钢厂正扩充上下游产品的产能，因为它预测未来几年，钢铁产品的需求会更佳。
该集团已拨出1亿令吉充作未来两年资本开销，以兴建新的轧钢厂，地点是靠近现有巴生武吉拉惹钢胚厂附近。
管理层预测新厂会在2015年落成，而新厂将把公司的年钢条厂产量从现有的35万公吨，提高到55万公吨。此外，该集团也投资约8000万令吉，提升炼钢厂产能，将每年钢胚产能由60万公吨提高至70万公吨。它预测这工厂将于2014年落成。
它的扩展计划对公司的未来发展有利，因为过去3年产能使用率已达80%。
钢条冲击较线材少
大马钢厂专注在钢胚和钢铁。钢胚是充作轧钢厂的原料，余下的产量是供出口。目前为止，钢条市场较少受中国倾销影响，不像线材市场受到打击那么大。
与国内的总消耗量比较，钢条的进口还是低，2012年占约6.5%。作为比较，线材的进口则达到去年总消耗量的近40%。
这种情况料将保持下去，因为建筑公司基本上都不进口钢条，以及保持很高水平的钢条库存。
此外，建筑公司都希望可以及时获得钢条供应。政府最近也规定进口长圆钢材产品需要进口准证。
盈利劲增 估值廉宜
大马钢厂的净利在扩充计划支撑下，预料未来3年可取得双位数增长。它的扩充计划使它可以在钢铁产品价格保持平稳之际，提高营运赚幅。
目前估值并不昂贵，处于2014财年5.4倍水平交易（同行主要是面对亏损或是在本益比12倍以上水平交易）以及价格对账面价值0.4倍水平交易（同行：0.5倍）。
此外，它也获得2012财年至2015财年28%的复合平均净利年增长率的支撑。净负债处于0.4倍，是同侪当中最低的，大部份是高于1倍水平。
2015-03-23 11:32
大马钢厂（MASTEEL，5098，主板工业产品股）（2015年2月上市）是我国五大综合钢厂公司之一，业务是生产高拉力异形钢筋、软圆钢条以及钢胚产品。
大马钢厂拥有68个国内代理商以及几家国际贸易行，贸易伙伴来自澳洲、纽西兰、印尼、新加坡、泰国、越南和菲律宾。
该公司生产设施坐落在灵市51区以及巴生武吉拉惹，地理位置使得该公司拥有成本优势，因为运输成本较竞争者为低。
钢胚厂年产能50万公吨，而轧钢厂年产能为55万公吨（2015年中可达到这个水平）。
马钢厂已拨出1亿令吉资本开销兴建新轧钢厂，地点靠近现有巴生武吉拉惹钢胚厂附近。由于不断提升生产效率，新的轧钢厂预料最终将使集团整体年产能于2016年提升至65万公吨。
成本优势
大马钢厂是其中一家可以在竞争环境下良好生存的钢厂，小型的生产设施使它可以更容易调动，加上新轧钢厂位于熔炉厂附近，提供稳固中期盈利增长前景。
马钢厂使用电弧炉（EAF）将金属废料提炼成为钢胚，这产品可被压轧成为钢条，供应给房地产和建筑领域。使用金属废料的成本，远比铁沙价格为低。
过去的资料显示，金属废料价格的涨幅，远比铁沙价格为低，因为：1）铁沙是从巴西和澳洲进口，而金属废料则是来自本地；2）铁沙价格非常波动，因为供应是由世界三大厂商控制（即力拓、淡水河谷以及必和必拓）。
在2014财年第四季，大马钢厂是少数在竞争剧烈的市场取得净利的上市公司；由于有良好的业绩记录，它将可以安然度过价波动的时期。
第四季业绩卓越
大马钢厂于2014财年第四季，取得450万令吉净利（按季增174%），使全年净利增至1580万令吉。
兴业研究认为业绩表现标青，因为在第四季有一笔820万令吉未兑现外汇亏损，使得部份净利被侵蚀。
尽管售价下跌，以及来自进口的钢铁竞争，但依然可以取得更高的钢铁销量，使得整体营收按年增长5.6%。
管理层预测，钢条于2015年的销量将增加，这将加强集团2015财年的业绩。
由于国内建筑业获得公共和私人发展计划的支撑，所以，市场对钢条的需求量也会保持蓬勃。
政府在2015财政预算案中，继续保持基本建设计划，例如新高速公路和捷运等的开销在4850亿令吉水平，所以，国内建筑领域备受看好。
建筑订单陆续流入
联昌国际研究也预测，未来12至24个月，建筑领域的订单将会进一步扩大，因为政府将积极提升公共交通设施，包括推行捷运、轻快铁和单轨火车，以及落实巴生谷地区的高速大道计划。
估计政府还有约1500亿令吉的合约准备发放，这将是过去10年来最高的合约总值。
其他的好消息，包括即将落实的计划当中，有60%是属于私人界的类别，余下的政府直接开支，或是政府所推动的计划。
另外，据悉第十一个马来西亚计划将于6月份公布，这是政府朝向2020年高收入国宏愿迈进的最关键计划，与过去的计划一样，预料受惠的将是建筑领域。
依斯干达火车计划乐观
2011年1月9日，马钢厂与大马统一合作（KUB，6874，主板贸服股）成立一家股权60：40的联营公司———Metropolitan Commuter Network私人有限公司，提呈在依斯干达区兴建和营运世界级载客火车的建议书。
尽管已经5年了，马钢厂仍然对这项计划抱着乐观的看法。
今年1月，它提呈更新的建议书给交通部进行检讨。
此外，该集团也在与几名潜在的投资者商讨，以获得这项计划的融资。
根据大马钢厂透露，它继续与关键的利益关系人进行正面的讨论，各方都承诺要让这计划落实。
负面因素已反映
处于0.81令吉水平，大马钢厂是在2016财政年6.4倍本益比水平交易，比5年平均本益比9倍折价28%。
在股价对净有形资产方面，它处于股价对账面价值0.33倍的水平交易，比钢铁领域折价23%，也比5年平均0.42倍折价25%。
此外，大马钢厂也获得2014财年至2017财年28%的复合平均净利年增长率的支撑。
风险
●区域产能持续过剩，以及全球经济放缓。
●原料价格下跌，使钢铁价面对下跌压力及打击存货的信心。
●进口钢铁的竞争持续加剧。
MASTEEL (5098) - 大马钢厂(MASTEEL, 5098) Rm0.56 買入--
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