Marketing and distribution of beer, stout, cider, shandy and non-alcoholic beverages
经营表现
* 流动比和速动比基本上还行
* 债务很低，财务开销很少
* 过往库存和应收账款窄幅波动
* roa，roe，roic表现平稳坚挺
* Margin和开销平稳
* Dupont三项指标健康
* 自由现金流充沛
* 现金循环周期健康
* 母公司持股51%
* 基金持股大约5%
Chairman’s address
* 营收增加1.5%，PAT增加1.5%，净利增加2.1%
* 以RM19.5m卖掉LHFB，亏损RM12.6m
* 若忽略这项损失，则净利会增加7.3%
* 新加坡市场有禁酒令影响（没有细节）
* 本地市场有新酒税的影响（没有细节）
Managing Director’s Statement
* 营业开销管理活动已经实施（没有细节）
* 从四项内部绩效管理来应对挑战（有点消极，不过胜在具体）
* 马新两地公司共享财务和IT服务（提升效率）
* 从LHFB撤资是为了专注于核心业务，还有业务往来
* 新加坡营收31.8%，净利增加67.8%
* 由内部管理提升新加坡的表现
* 斯里兰卡的营收和净利双位数成长（没有数字）
* 斯里兰卡收购竞争对手后，领导地位稳固
* 斯里兰卡两次增加酒税，会有影响
* 举办各类活动推销产品与品牌
* 看重并积极培训人才（非常具体）
* （还有厚厚的Management Discussion & Analysis）
操作
* 目前股价RM13.66，PE和DY都很不错
* 各方面看来都没有问题
* 唯一问题是走私酒冲击
* 推荐买进价为RM7.37（很难达到）
* 考虑到管理层对管理细节的关注
* 激进的推荐买入价RM11.00
CARLSBG (2836) - 皇帽 (CARLSBG, 2836)
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