经营范围
* Marketing and distribution of fire resistant cables, electrical and electronics components and equipment and provision of electrical and security system solutions.
* Design, installation and maintenance of elevator systems.
* Design and manufacture of busduct systems and manufacture of metal fabricated products.
* Research and development of elevator systems.
* Marketing and distribution of elevator parts.
经营表现
* 营收与净利不稳定的上升
* current ratio以及quick ratio很好
* 库存与应收账款相对净利下降
* roa、roe、roic改进中
* Profit Margin窄幅波动
* 费用涨幅显著
* dupont三项指标还行
* 自由现金流不多
* 净值与市值接近
* 债务不多
* 董事持股近11%，一家基金显著持股0.88%
Chairman’s Statement
* 营收增长8%
* 制造部门贡献营收48%，销售和服务部门分别贡献41%与11%
* PAT增长近50%，受益于fair value gain on forward exchange contracts
* Elevator Systems和busduct Systems市场认可度上扬
* 参与MRT Project的Elevator Systems，不排除继续投标国内外类似基础建设工程
Management Review
* 国内外营收都有增长
* 国外营收大约占20%
* 超过一半的营收来自制造与服务版块，所以会关注自家品牌成长
* 电子电器销售的合作伙伴包括Fuji Electric, Kyoritsu, Panasonic, General Electric, Larsen & Toubro, MMC, Bosch, TE Connectivity, Novaris
* Fire-Resistant Cables开始进军印尼市场
* 销售版块的增长源于生产线扩充、深化市场渗透率
* 服务版块有重复营收的好处
* 2015年年中设立Sigriner Automation (Mfg) Sdn Bhd生产升降梯控制系统
* Furutec Electrical Sdn Bhd开发了Aluminum Housing Busduct system和Cast Resin Busduct system
* 正在开发new range of Flame Retardant Cable
* EITA-Schneider (MFG) Sdn Bhd搬迁，以便扩充产能，整合仓库运作，应付MRT工程
* Bukit Raja新厂房尚未动工，预计2017年建好
* Furutec Electrical实现自动化，有望提升生产力以及改善品质
* 积极参与商展，试图打响知名度
* 升降梯的研发获的国际认证，有望国际化
* 2015年3月，与Shanghai STEP Electric Corporation合作设立子公司Sigriner
* 2016年1月，收购TransSystem Continental Sdn Bhd的60%股权，从事高压电网
* 绩效评分过程IT化
* 升降梯服务管理IT化中
* 改进对冲协议以降低外汇风险，留意外汇波动
操作
* PE诱人，DY接近FD
* 目前股价为RM1.27
* FCF没有很稳定，外加营收和净利不太稳定
* 最好等表现稳定后再投资
* 根据DCF，建议买入价RM0.73
EITA (5208) - 益达资源 (EITA, 5208)
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