EG (8907) EG工业 - EG转向高赚利代工产品，会成功吗？若成功会是第2个VS吗？有待观察。
2014年，大马两家公司成功挤入全球50大电子制造服务商（EMS也称为电子代工商）。一家为过去1年至今股价暴涨的VS（6963），另一家则是SMT料投公司，是EG工业（8907）的独资子公司。去年7月份新加坡上市公司入主EG，目前持有32.4%，成为EG最大股东。
（资汇）在今年8月份专访EG执行主席郑耀楗及首席执行员兼执行董事江邦健，两位与（资汇）细谈公司如何堤高赚幅的策略，一般电子产品生产过程分为印刷电路板组装（PCBA）或或品组装（BOX BUILD），PCBA业务的赚幅普遍上偏低，BOX BUILD业务的赚幅比较高，江邦健预计BOX BUILD在2016财政年的贡献可达到20%，并逐年增加至2018财政年的30%。
EG成功在今年8月份，获得芬兰Tramigo公可的车载定位器，（Vehicle Tracker）代工订单，可为公司在2年带来5千万美元（2亿1千万令吉）的营业额。
这可说是在BOX BUILD业务一个好的开始，接下来，估计会有9到10个新顾客出现，也会增加研究部门人手，为顾客提供原厂委托代工设计（ODM）服务。
由於公司的产品是100%供出口，所以销售都是以美元计价，令吉贬值对公司有利，公司30/6/14财政年营业额993m，30/6/15财政年营业额842m，江邦健表示，以SMT科技的品牌，再加上欧洲的产品需求量增加，他有信心在2016财政年取得12亿令吉营业额，并在2018年财政年达到20亿令吉，加上转攻赚幅较高的产品，2016财政年开始，公司的盈利料会明显上涨。
以20%的新产品（预计净利润赚幅10%）以及80%的原有产品（过往净利润赚幅0.2%）计算，估计整体净利润赚幅可提高至2.16%，这也意味着，若成功在2016财政年达到12亿令吉的营业额目标，预测净盈利将会上升至25.92m，或等于每股盈利13.5分（附加股后目前股票数额=192700股），合理价=RM1.35，（给于10倍p/e）2017财政年营业额15亿令吉，以25%的新产品以及75%的原有产品计算、估计整体净利润赚幅可提高至2.65%，预测净盈利将会上升至39.75m，或等于每股盈利20.6分，合理价=RM2.06，2018财政年营业额20亿令吉，以30%的新产品以及70%的原有产品计算，估计整体净利润赚幅可提高至3.14%，预测净盈利将会上升至62.8m，或等于每股盈利32.6分，合理价=RM3.26。
看一看VS（6963）的近2年业绩，截止31/7/14财政年，营业额1715m，净盈利53.6m或等于每股盈利4.61分（股票数额=1162000股）整体净利润赚幅达3.13%，31/7/15财政年，营业额1937m，净盈利132.74m或等于每股盈利11.4分，整体净利润赚幅达6.85%，以23/10/15闭市价RM1.52来算，p/e已达13.3倍了，VS整体净利润赚幅比EG高。
我发觉到自从去年7月份，新大股东入主后，30/6/15财政年的盈利比30/6/14财政年净利率有很大进步，30/6/14财政年的净利率才0.2%而已，30/6/15净利率达1.2%（已扣除一次性的盈利），公司弱点是：没有派发股息，高负债，净负债率达1.18%，但附加股后，净负债率会下降至0.80左右，若接下来公司转向高赚利产品成功，债务肯定会下降，相信也会开始派股息。
我认为管理层把目标订的太高一点，只要能达到以下的目标，就很棒子。
2016财政年=营业额10亿，以20%的新产品（预计净利润赚幅10%）以及80%的原有产品（过往净利润赚幅0.2%）计算，估计整体净利润赚幅可提高至2.16%，预测净盈利=21.6m，或等于每股盈利11.2分，合理价=RM1.12。
2017财政年营业额12亿令吉，以25%的新产品以及75%的原有产品计算，估计整体净利润赚幅可提高至2.65%，预测净盈利将会上升至31.8m，或等于每股盈利16.5分，合理价=RM1.65，
2018财政年营业额15亿令吉，以30%的新产品以及70%的原有产品计算，估计整体净利润赚幅可提高至3.14%，预测净盈利将会上升至47.1m，或等于每股盈利24.4分，合理价=RM2.44。
注：我在20/8/15以RM0.565买进一点EG，，又在20/8/15以RM0.08买进不少的EG-OR，由于买入成本低，就算预测不对，我也很放心。
（只供参考，若有买卖，盈亏自负）
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