来到2015年的最后两个星期，相信有很多上班的朋友们也正在努力的Clear Leave吧。哈哈，因为本人也是其中一个 XD。 最近喜欢上了分析一些被市场先生忽略的好孩子（也可以解读为公司）。于是几天前在机缘巧合之下竟然被我发现了CENTURY LOGISTIC (7117) 的失散哥哥-CENTURY BOND (7171)，这么特殊的关系还真的引起了我的注意，于是立马就对这家公司做了一些功课。 P.S. CENTURY LOGISTIC 和 CENTURY BOND 这两家公司是完全没有任何关系的，纯属幽默一下。XD
好了幽默之后让我们来看看CENTURY BOND
(好世纪）的基本资料。CENTURY BOND (7171) 主板工业股， 创立于1984年，上市于2003年。Century Bond
是一家综合包装商，主要的业务是生产洋灰袋、纸盒、塑胶袋与代产家用清洁剂和最新的直销公司，在马来西亚已经有将近30多年的历史了，是该行业数一数二的
公司。
Century Bond的总部以及多家工厂都设立在柔佛州的Senai。该公司在马来西亚和印尼的Medan都设有生产线，月生产量是大约15Mil包的包装袋。
2015年度报告显示该公司的最主要业务是纸袋与纸盒包装-80%，塑胶袋包装-9.6%，待产家用清洁剂-7.8% 和其他-2.2%。
1. 纸业包装(Paper Packaging)，主要的生产产品包括：
2. 塑料包装，主要产品为 ：
3. 家居护理产品和合约生产：涵盖家居护理产品的生产活合约，包括：洗碗液、洗衣剂和窗口/玻璃清洁液，全以本身品牌“LEO”，“WIPE”和“VIZ”和第三方牌子面世。
4. 直销。好世纪独资子公司——CenGreen Global私人有限公司，在2012年1月10日，获颁一张直销营运执照，以销售医疗保健、护肤和家居护理产品。
Century Bond 是大马半岛纸盒与纸袋包装生产商的老大，在包裝領域市佔率超過60%，但知名度並不高。主要客户群是各大洋灰以及建筑产品的生产商，例如: YTL， Lafarge， Holcim 和 HUME IND 等等。該公司也提供紙及塑料包裝方案，也代工製造家庭清潔用品、保健產品及即飲飲料，旗下超過70%產品售予本地市場，30%出口至新加坡及印尼。
Century Bond 管理层里的灵魂人物是 Mr.Tan Siew Kim - Managing Director。Mr.Tan 开始于在INSAS 公司里担任一名小书记，凭着本身的努力，在短短的8年里晋升到了该厂的厂长。然后于1978年创立另外一家包装生产商-Polypulp Paper Industries Sdn Bhd。到了1984年Mr.Tan 再与生意伙伴一起创立了今天的CENTURY BOND。在纸盒包装领域里他拥有40多年的宝贵经验，现在还是活跃于参与公司里营运的大小事务。相信Century Bond在他的带领之下，可以继续的保持着稳健的业绩，再创高峰。
接下来我们一起来了解该公司过去5年的业绩。
重上图可以看到，Century Bond在过去的五年都维持了相当的成绩，没什么惊喜。2016年度的profit margin有望突破2013年的10.3% 。 值得一提的是 10.3% 的profit margin 在同行里面是最高的，例如 Daibochi-8.8%, Tomypak-8.0%, Box-Pak-7.2% 和 PPHB的10.2% 。证明了该公司的管理层做的还还错哦。
看完了业绩，我们再看看其他的数据。
在功课里头，你们看到了什么吗？除了稳健的财务状况之外，没错，就是满满的现金以及储 备金！载至2015年11月，Century Bond 持有现金高达RM68mil，储备金RM98Mil。稍微比8月少了一点，那是因为管理层在2015年8月的企业活动，宣布派发特别股息RM0.20以答谢股东们的支持。对你们没有看错是RM0.20! 在2015年里总共派发了RM0.23的股息。当然特别股息不是时常有，可是平均股息RM0.05都已经很不错了，配合今天的价位RM1.35，周息率大 约3.7%。不要忘记，如果扣除每股现金RM0.57，实际价位才RM0.78。配合目前的EPS RM0.136, PE才5.73而已。这样的价钱是严重被低估了。
在过去的几年，由于大股东陆续的回购股票，已经累计了超过80%的股份。这也是说在市场上只有不超过20%的流动票（比OKA还要低）。国内外一些基金也都是该公司的30大股东之一 （难怪这么难买票 = =）有兴趣的朋友们一定要付出很多的耐心或者是狠狠的吃上去 XD 虽然本人也还没买进，还在痴痴的排队等号码，哈哈。
Strengths ：强劲的现金流，高赚幅，以及多元化盈利来源
Weaknesses ：不高的ROE，只有10%左右，在塑胶包装的市占率偏低
Opportunities ：跟随大马半岛基建工程的脚步，在来临的几年石灰以及建筑产品的需求量一定 会增加，再加上和YTL, Lafarge 等的石灰生产商有着良好的合作关系，营业额有望再成长。
Threats ：原产品的价格波动会影响成本和赚幅。纸袋与纸盒制造业主要进口的原料是Sack Kraft Paper, 来自美国，Scandinavia, 东欧，加拿大和南非。Kraftliner Paper, 来自Australia，纽西兰，东欧，加拿大，美国和南非。
终结来说，Century Bond 这公司就是传统的Cash Cow，很适合中，长期投资。因为其股价合理，股息丰厚。短期的话基本上是没什么看头，因为该股的交易量少的可怜，有时候甚至没有交易，真害怕炒短期的会睡着了，哈哈。除非有特别的企业活动才可以刺激股价。
如果你有发现任何有潜质的冷门股，欢迎一起讨论和研究。Share 就是 分享嘛 =)
祝大家投资快乐！
-CT Boy-
P.S. 这只是本人的功课分享，并没有建议任何买进或卖出讯号，买卖之前请做好功课。1. 纸业包装(Paper Packaging)，主要的生产产品包括：
- 纸张
- 聚合物包装袋（polymer bags）
- 集装袋（bulk bags）
- 瓦楞纤维板（corrugated fiberboard）
2. 塑料包装，主要产品为 ：
- 拉伸膜(PE Stretch Film)
- 塑料内衬(Plastic Liners)
- 聚乙烯泡沫塑料(Expanded Polyethylene Foam)
- 封箱胶带及胶粘剂产品(Sealing Tapes & Adhesive Products)
- 塑胶容器(Plastic Containers)
- 塑料袋
3. 家居护理产品和合约生产：涵盖家居护理产品的生产活合约，包括：洗碗液、洗衣剂和窗口/玻璃清洁液，全以本身品牌“LEO”，“WIPE”和“VIZ”和第三方牌子面世。
4. 直销。好世纪独资子公司——CenGreen Global私人有限公司，在2012年1月10日，获颁一张直销营运执照，以销售医疗保健、护肤和家居护理产品。
Century Bond 是大马半岛纸盒与纸袋包装生产商的老大，在包裝領域市佔率超過60%，但知名度並不高。主要客户群是各大洋灰以及建筑产品的生产商，例如: YTL， Lafarge， Holcim 和 HUME IND 等等。該公司也提供紙及塑料包裝方案，也代工製造家庭清潔用品、保健產品及即飲飲料，旗下超過70%產品售予本地市場，30%出口至新加坡及印尼。
Century Bond 管理层里的灵魂人物是 Mr.Tan Siew Kim - Managing Director。Mr.Tan 开始于在INSAS 公司里担任一名小书记，凭着本身的努力，在短短的8年里晋升到了该厂的厂长。然后于1978年创立另外一家包装生产商-Polypulp Paper Industries Sdn Bhd。到了1984年Mr.Tan 再与生意伙伴一起创立了今天的CENTURY BOND。在纸盒包装领域里他拥有40多年的宝贵经验，现在还是活跃于参与公司里营运的大小事务。相信Century Bond在他的带领之下，可以继续的保持着稳健的业绩，再创高峰。
接下来我们一起来了解该公司过去5年的业绩。
重上图可以看到，Century Bond在过去的五年都维持了相当的成绩，没什么惊喜。2016年度的profit margin有望突破2013年的10.3% 。 值得一提的是 10.3% 的profit margin 在同行里面是最高的，例如 Daibochi-8.8%, Tomypak-8.0%, Box-Pak-7.2% 和 PPHB的10.2% 。证明了该公司的管理层做的还还错哦。
看完了业绩，我们再看看其他的数据。
在功课里头，你们看到了什么吗？除了稳健的财务状况之外，没错，就是满满的现金以及储 备金！载至2015年11月，Century Bond 持有现金高达RM68mil，储备金RM98Mil。稍微比8月少了一点，那是因为管理层在2015年8月的企业活动，宣布派发特别股息RM0.20以答谢股东们的支持。对你们没有看错是RM0.20! 在2015年里总共派发了RM0.23的股息。当然特别股息不是时常有，可是平均股息RM0.05都已经很不错了，配合今天的价位RM1.35，周息率大 约3.7%。不要忘记，如果扣除每股现金RM0.57，实际价位才RM0.78。配合目前的EPS RM0.136, PE才5.73而已。这样的价钱是严重被低估了。
在过去的几年，由于大股东陆续的回购股票，已经累计了超过80%的股份。这也是说在市场上只有不超过20%的流动票（比OKA还要低）。国内外一些基金也都是该公司的30大股东之一 （难怪这么难买票 = =）有兴趣的朋友们一定要付出很多的耐心或者是狠狠的吃上去 XD 虽然本人也还没买进，还在痴痴的排队等号码，哈哈。
Strengths ：强劲的现金流，高赚幅，以及多元化盈利来源
Weaknesses ：不高的ROE，只有10%左右，在塑胶包装的市占率偏低
Opportunities ：跟随大马半岛基建工程的脚步，在来临的几年石灰以及建筑产品的需求量一定 会增加，再加上和YTL, Lafarge 等的石灰生产商有着良好的合作关系，营业额有望再成长。
Threats ：原产品的价格波动会影响成本和赚幅。纸袋与纸盒制造业主要进口的原料是Sack Kraft Paper, 来自美国，Scandinavia, 东欧，加拿大和南非。Kraftliner Paper, 来自Australia，纽西兰，东欧，加拿大，美国和南非。
终结来说，Century Bond 这公司就是传统的Cash Cow，很适合中，长期投资。因为其股价合理，股息丰厚。短期的话基本上是没什么看头，因为该股的交易量少的可怜，有时候甚至没有交易，真害怕炒短期的会睡着了，哈哈。除非有特别的企业活动才可以刺激股价。
如果你有发现任何有潜质的冷门股，欢迎一起讨论和研究。Share 就是 分享嘛 =)
祝大家投资快乐！
-CT Boy-
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