ARMADA (5210) 布米阿马达 - 買進券商心頭好．持240億訂單 布米亞馬大盈利獲支撐
13 Apr 2015 23:00
券商 ：大馬投資研究
目標價：1.45令吉
布米亞馬大（ARMADA，5210，主要板貿服）獲得新鑽井平台建造合約使前景備受看好，手上240億令吉訂單亦可支撐盈利前景。
布米亞馬大與印度財團Shapoorji Pallonji公司聯營執行浮式生產儲卸油船（FPSO）的工程設計、採購、轉換和施工。布米亞馬大持有聯營工程49%股權，竣工后浮式生產儲卸油船將以5億美元（約18.38億令吉）售于PT AGN公司，並在Madura BD油田運作。
對此，布米亞馬大在這項工程所需承擔財務承諾，料介于4億5000萬美元（約16.5億令吉）至5億美元（約18.4億令吉），該公司資金責任最高為3億3000萬令吉。這艘浮式生產儲卸油船預計在2017財年首季交付，隨后即可投入運作。
目前，我們維持布米亞馬大預測估值，上述聯營工程未對淨利帶來影響。
另外，該公司現有約240億令吉訂單，其中可續約工程達130億令吉，可支撐布米亞馬大盈利前景。至于源自Kraken和浮式生產儲卸油船盈利貢獻，將分別在2016和2017財年投入運作后兌現。
我們維持布米亞馬大“買進”評級，合理價為1.45令吉。
布米亞馬大周一（13日）以平盤1.05令吉開跑，休市維持相同水平；閉市起1仙，掛1.06令吉，1370萬4700股易手。
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