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NESTLE (4707) - 原料價低抵銷消費稅影響‧雀巢財測不變2015-04-21 16:58

(吉隆坡21日訊)雀巢(NESTLE,4707,主板消費品組)首季業績符合市場預期,預料次季表現將全面受到消費稅衝擊,產品消費料至年杪才止跌回彈,加上原料價格走低及馬幣匯率貶跌的對衝抵銷,分析員普遍維持財測不變。

分析員預料,消費者情緒將受到消費稅的負面衝擊,特別是受到心理層面的影響,並在適應新成本環境中逐漸恢復。惟雀巢的影響較其他消費行業來得輕,主要是的產品為日常必需品及旗下飲食產品擁有強勁的品牌。

肯納格研究指出,首季為傳統旺季,比接下來3季表現較強勁,雖然雀巢首季表現標青,惟對第二季業績持謹慎態度,因將全面反映4月落實的消費稅的衝擊。預料該公司將從較低原料價格受惠,惟美元兌馬幣匯率走高沖淡潛在賺幅擴張的利好。

首季淨利符預測

聯昌研究指出,雀巢首季淨利符合預測,這主要是國內產品銷售更強勁及原料價格走低等利好推動,對2015至2017年財測保持不變。

馬銀行研究預期雀巢次季業績將走軟,主要是消費者在首季的消費稅實施前,預先購買必需用品,惟預料雀巢售產品銷售較快回彈,一旦消費者適應消費稅後,料消費情緒在今年杪時止跌回揚。

消費情緒料年杪止跌回揚

馬銀行認為,由於消費稅因素,使雀巢全年產品起價欠缺伸縮性,惟原料價格走低料可抵銷部份盈利下行風險。

豐隆研究維持持財測不變,潛在利好包括主導市場產品擁有強勁品牌、持續盈利及偏高股息派發率、偏低的資本開銷需求。

達證券指出,馬幣兌美元匯率走低,料為業務表現帶來下行風險,原料價格走勢波動,消費者情緒受到消費稅影響,預料在實施後6至9個月才恢復正常。在該公司週內舉行分析員匯報之前,對財測保持不變。

(星洲日報/財經‧報道:李文龍)

http://biz.sinchew.com.my/node/114033#ixzz3XwqqIdXG
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