斤经济较：Warrant简介第一章

斤经济较：Warrant简介第一章

自从介绍了FBMKLCI-HB之后，

很多网友都因此而获利，

但是有些网友对warrant的了解都不全面，

所以在此想做一个全面的解释。

Warrant是选择权的一种，

原本的用意是赋予你一个权力，

在未来的一个日子，

可以以一定的价格来买进股票。

在市场上面目前我看到的Warrant大致上有三种：

普通的Warrant, Call Warrant，和Put Warrant。

普通的Warrant的代号是股票名字-w

比如: UNISEM-WA代表着unisem的普通Warrant,

后面的a代表第一张

Call warrant 的代号是股票名字-c

比如：GTRONIC-CA

Put warrant 的代号是股票名字-h

比如：FBMKLCI-HB

在深入解释Warrant 之前，

我们需要了解一下一些Warrant的专有名词。

Exercise Date: Warrant 结算的日子

Exercise Price: Warrant 结算时，可以以什么价格购入股票。

Conversion Ratio: 持有多少张Warrant可以购入一张股票。

上述三项资料，Bursa Malaysia会提供
Warrant的应有价格= (Current Stock Price-Exercise Price)/Conversion Ratio

当Current Stock Price大过Exercise Price时，我们称该Warrant 的状态是in the money，Warrant 的应有价格大过0。就算现在结算，你可以买到比市价低的股票。

相反的，Current Stock Price小过Exercise Price时，我们称该Warrant的状态是out of money，Warrant 的应有价格=0。如果现在结算，warrant 会直接变废纸。

这就是表示，如果结算时，Warrant是 out of money的，也就代表你拥有权力买入股票的价格（Exercise Price）比市价高，那么如果你要买股票，不如直接去市场买。

例子：一只股票现在的价格是RM1.20，Exercise Price是RM1，Conversion Ratio是1，

这个代表在Exercise Date的时候，你手上每拥有一张Warrant，你就可以用RM1买到股票，如果你直接在市场卖掉(RM1.20)，你可以赚RM0.20，那么Warrant的应有价格是RM0.20。我们用方程式来算算看

Warrant的应有价格= (Current Stock Price-Exercise Price)/Conversion Ratio

                                     = (1.20-1)/1 = RM0.20

但是你会发现市场上Warrant的价格一定比RM0.20高，因为持有Warrant有很多好处。

第一  跌幅有限，涨幅无限

现在假设股票从1.20跌至1.10，那么Warrant应有的价格也会从RM0.20跌至RM0.10

现在假设股票从1.20跌至1.00，那么Warrant应有的价格也会从RM0.20跌至RM0.00

现在假设股票从1.20跌至0.90，那么Warrant应有的价格也会从RM0.20跌至RM0.00

也就表示无论股票价格跌到哪里，你最多只是损失RM0.20

但是股价起就不一样了

 现在假设股票从1.20起至1.30，那么Warrant应有的价格也会从RM0.20起至RM0.30                               

 现在假设股票从1.20起至2.20，那么Warrant应有的价格也会从RM0.20起至RM1.20

 现在假设股票从1.20起至10.20，那么Warrant应有的价格也会从RM0.20起至RM9.20

第二 杠杆原理

当股票从1.20起到1.30，只不过是起8%，

但是warrant应有的价格却会从RM0.20起至RM0.30 ，等于是50%

所以说Warrant的市场价格会高于Warrant的应有价格（尤其离Exercise Date还很久）,

而这个差价，

我们称为溢价。

下一章，会谈关于 Warrant 和 Call Warrant的差别。  

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