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（吉隆坡24日讯）大马匯丰银行表示，鉴于大马股市是由机构投资者主导，特別是政府官联基金，所以马股估值昂贵；不过，隨著近期的一轮跌势后，马股或为投资者敞开了投资机会。
与此同时，大马匯丰银行也指出，隨著出口改善以及基础建设开销提升，大马成为亚洲区域快速成长的国家之一。
同时，大马良好的宏观基本面，如经常账盈余和低通胀率，都有助於缓衝一旦美国升息所带来的潜在衝击，並继续扶持大马经济成长。
估值昂贵
大马匯丰零售银行和財富管理主管林荣祥（音译）在2014年末季投资展望报告中指出，大马政府削减燃油补贴和明年实行的消费税（GST）都是积极正面的经济政策。然而，大马股市主要由机构投资者主导，特別是政府附属基金和养老基金等。
因此，他认为，大马股市处于昂贵的水平，但最近马股大跌，或许为投资者提供了进场的机会。
大马股市迈入10月份，跟隨全球股市走跌。富时大马综合指数从9月30日的1846.31点，急挫至10月16日的1767.77点，大跌78.54点或4.25%；不过，综指在近日逐步反弹，並重返1800点心理水平。今天闭市时，综指报1818.86点，全天起8.18点或0.45%，盘中一度走高至1819.23点全天最高水平。
此外，林氏在报告中针对全球股市展望时表示，在中长期內，企业资產的回酬预料將跑贏政府债券。同时，按估值和长期基本面来看，风险较高的资產如股市，提供了最佳的投资机会。
他说，全球经济復甦在正確的轨道上，而股市估值尚未延伸。在长期內，相比持有先进市场的现金或政府债券，美国股市预料可以带来更好的回酬。然而，他表示，若美国货幣政策比预期紧缩，以及地缘政治风险升级，都可能对全球股市造成波动。
他称，大马匯丰银行给予亚洲股市（日本除外）「增持」评级，因估值低于先进市场，这意味著亚洲市场长期的潜在回酬可观。
然而，他补充说，对投资者而言，许多新兴市场存在波动隱忧，因为担心美联储的量化宽鬆政策（QE）全面退场后，全球的游资將会减少，从而衝击新兴市场。因此，新兴市场预料还会持续波动一段时间。
资金將回流
林氏指出，隨著美国量化宽鬆政策接近尾声，意味著市场將进入高利率环境，市场上的资金將会回流。有鉴于此，他预测，风险溢价难免会改变，所以资產必然会重新定价。
无论如何，他强调说，「大马强稳的基本面，如经常账盈余和低通胀率，將有助于减缓美国一旦升息所带来的市场负面情绪，並继续支撑大马经济成长。」
另一方面，他表示，在中长期內，企业资產有可能提供比政府债券更高的回酬。不过，在过去一年，企业资產和政府债券之间的估值差距逐渐收窄。他称，新兴市场包括亚洲国家，特別是中国和印度，依然提供具吸引力的估值。
中国早前宣布的改革，允许资源价格由市场主导，这將协助降低產能过剩和资本分配不当的弊端，以及可以在长期获得可持续性的增长。
另一方面，印度政府已採取显著的措施来解决財政赤字和高通胀的问题。
隨著印度大选结束，外国投资者情绪也开始改善，並对印度的改革议程抱持希望。
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